CIUDAD DE MÉXICO.- El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) incrementó 0.42% en la primera quincena de diciembre, por arriba de la expectativa de mercado de 0.39% y por debajo de la expectativa de Valmex de 0.45%. En términos anuales, la inflación general se ubicó en 4.44%, inferior al 4.54% de la quincena previa. Esta disminución se debe principalmente a la reducción en los precios de algunos productos agrícolas.
El componente subyacente, que excluye los precios más volátiles (agropecuarios, energéticos y tarifas) y representa cerca del 76% del INPC, creció 0.50%, por arriba de la estimación de mercado y de Valmex de 0.47% y 0.36%, respectivamente. A tasa anual, aumentó 3.62%, por arriba de la quincena previa de 3.57%, lo que revierte la trayectoria descendente observada durante las seis quincenas anteriores. Al interior, las mercancías aumentaron en 2.44% y los servicios en 3.62%.
Por otra parte, el componente no subyacente, que incluye los precios más volátiles se ubicó a tasa anual en 7.00%, por debajo del 7.56% registrado la quincena previa. Es importante destacar que este componente no se ve afectado por la postura monetaria.
Entre los genéricos con mayor variación al alza se encuentran: transporte aéreo, jitomate y loncherías, fondas, torterías y taquerías. En contraste, los que presentaron mayor variación a la baja: papaya, cebolla y tomate verde.
Hacia delante, y como resultado de la moderación en la inflación, esperamos que la Junta de Gobierno del Banco de México realice un recorte acumulado de 200 puntos base sobre la tasa de fondeo, para concluir el 2025 en un nivel de 8.0%.
A pesar de que algunos riesgos inflacionarios al alza persisten, el panorama es menos adverso que en meses anteriores, lo que sugiere una postura monetaria menos restrictiva. En 2025, el escenario dependerá, entre otros factores, de un panorama inflacionario más favorable que incluso podría permitir recortes más agresivos.
AM.MX/fm
