CIUDAD DE MÉXICO, 2 de septiembre.- (AlmomentoMX).- El Banco de México (Banxico) revisó una vez más a la baja los rangos estimados para el crecimiento de la economía, tanto para el cierre de 2019 como para 2020. Para el 2019 de 0.8% – 1.8% a 0.2% – 0.7% y para 2020 de 1.7% -2.7% a 1.5% – 2.5%, señala el reporte semanal elaborado por SURA Asset Management México.
Señala que el BANXICO expresa que estos factores apoyarían a la economía:
1) Aprobación en el corto plazo del T-MEC.
2) Una mayor dinámica de la producción industrial en EE.UU.
3) Mayor dinamismo de la demanda interna.
4) Que el gasto público por parte de la Secretaría de Hacienda tenga un impacto positivo en la actividad interna.
Por otro lado, BANXICO como desafíos hacia delante considera:
1) La incertidumbre sobre disputas comerciales a nivel mundial.
2) El proceso de aprobación del T-MEC.
3) Volatilidad financiera internacional.
4) Desaceleración mayor a la esperada de la economía mundial.
5) Incertidumbre interna en la inversión y consumo.
6) Deterioro adicional de la calificación de la deuda soberana o de Pemex.
Indica que las Minutas de la Junta de Gobierno de Banxico muestran que el recorte en la tasa de referencia del 15 de agosto se sustentó en el descenso de la inflación conforme a lo previsto, menores tasas externas e internas, así como un debilitamiento de la actividad económica mayor a lo estimado.
¿Cómo reaccionaron los mercados?
Renta Variable
Durante el mes de agosto las principales bolsas del mundo tuvieron comportamientos negativos medidos en divisa local. Una excepción fue la bolsa mexicana que mostró un alza de 4.05%.
En la semana que acaba de concluir, los índices accionarios alrededor del mundo presentaron un comportamiento en su mayoría positivo. De estos, los que sobresalen son: FTSE (1.59%), IBEX (1.90%), NASDAQ (2.42%), S&P (2.64%), EURO STOXX (2.80%), DAX (2.84%), CAC (2.88%), DOW (2.92%), BOVESPA (3.37%) e IPC (6.67%).
Los mercados desarrollados presentaron un comportamiento volátil con sesgo positivo ante el ir y venir de las noticias en el frente comercial entre EE.UU. y China. El mercado ha comenzado a descontar un número mayor de recortes en la tasa de referencia antes del fin del 2019. Por otro lado, los fundamentales económicos y empresariales continúan siendo sólidos.
Los mercados asiáticos presentaron retornos negativos durante la semana ante la entrada en vigor de los aranceles propuestos por EE.UU. y la afectación que estos pudieran tener en las cadenas de producción.
Los mercados europeos presentaron un comportamiento favorable ante los inminentes estímulos que estaría por revelar el Banco Central Europeo con el fin de evitar un mayor debilitamiento en la economía de la Eurozona.
En México, el IPC presentó en la semana un rendimiento positivo de 6.67%, para acumular en el 2019 un desempeño de 2.12%. El comportamiento de los activos de renta variable local durante la semana superó tanto a los de las economías desarrolladas, como las emergentes.
Mercado de Deuda
El bono del tesoro americano a diez años (T10) presentó una pequeña caída de 1 pb contra el cierre de la semana pasada para operar en niveles de 1.51%. Durante la semana el bono del tesoro americano a 10 años alcanzó niveles de 1.45% ante los temores de una eventual recesión. Una vez más este movimiento provocó la inversión de la curva americana en los bonos de 2 años, contra los de 10 años. Por otro lado, las críticas por parte del presidente de EE.UU. al manejo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal continúan.
En México la parte corta de la curva, los CETES a 28 días presentaron un alza de 3 pb para una tasa de 7.81%. Por otro lado, la parte media de la curva el bono (M10) o (MY29) presentó un incremento de 7 pb para cerrar la semana sobre niveles de 7.02%, mientras que en los instrumentos de mayores plazos también observaron alzas en las tasas de interés, en donde el bono (NV47) presentó un incremento de 5 pb a 7.50%.
En el caso de los bonos de tasa real, la parte media y parte larga de la curva mostraron alzas, en donde los papeles (UDI22) y (UDI40) cerraron en niveles de 3.59% y 3.47%, respectivamente.
Por otro lado, los spreads de crédito de los bonos a tasa fija de PEMEX con vencimientos en 2024 y 2026 presentaron una prima de riesgo de 413 y 456 (pb) respectivamente. Por último, el diferencial entre el bono americano a 10 años y el mexicano se encuentra en 547 (pb).
Divisas
Durante la semana el dólar (DXY) se fortaleció 0.30% pasando de 97.54 cierre de la semana anterior hasta el 98.77.
El EUR presentó un comportamiento negativo de -0.51% para cerrar la semana sobre €1.1003 y la GBP se deprecio en torno a -0.05% para alcanzar niveles de £1.2245.
El MXN se depreció 0.26% con respecto al cierre de la semana anterior, presentado un nivel de $20.0850. Durante la semana el MXN alcanzó un máximo de $20.2370, el movimiento fue provocado principalmente por el aumento en las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, así como un eventual descuento en los mercados de mayores recortes a las tasas de referencia por parte de los bancos centrales.
Materias Primas
El precio del petróleo (WTI) registró un comportamiento positivo durante la semana de 1.51% para cerrar la semana sobre niveles de USD$55.02. El precio del petróleo aumento impulsado por posibles avances en las negociaciones en temas comerciales entre Washington y Pekín, así como un huracán avanzando hacia Florida.
El precio del oro presentó una pequeña caída -0.02% contra el cierre de la semana anterior para concluir las operaciones en USD$1,535.50.
AM.MX/fm
