CIUDAD DE MÉXICO.— En el contexto de la reciente separación en la administración de Artha Capital y considerando la etapa de madurez de los portafolios de Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs), la Asamblea de Tenedores aprobó implementar una transición ordenada en la administración de los fideicomisos correspondientes.
⇒ La determinación, adoptada en coordinación con las partes involucradas, tiene como objetivo asegurar la continuidad operativa de los proyectos, preservar el valor de los activos y optimizar la ejecución de las estrategias de desinversión y monetización.
El proceso se llevará a cabo de forma progresiva y colaborativa, reconociendo la gestión del administrador actual y velando en todo momento por la protección de los intereses de los inversionistas y la estabilidad de las inversiones. Álvarez & Marsal México asume la administración de los portafolios a partir de esta etapa.
Entender por qué este tipo de proceso importa requiere considerar qué son los CKDs y cómo funcionan. La Bolsa Mexicana de Valores los define como valores fiduciarios de largo plazo destinados al financiamiento de proyectos o a la adquisición de empresas en sectores con potencial de crecimiento. No son instrumentos de liquidez inmediata — su rentabilidad se realiza a través de estrategias de desinversión que pueden extenderse por años. En ese horizonte, la calidad y continuidad de la administración es determinante para el resultado final que reciben los inversionistas.
El momento en que se produce este relevo coincide con una etapa de revisión más amplia sobre los instrumentos estructurados en el mercado mexicano. Al cierre de marzo de 2026, las Afores mantenían exposición a esta clase de activos con niveles diferenciados entre administradoras. Los datos de CONSAR del tercer trimestre de 2025 muestran que los estructurados han tenido una contribución acotada al rendimiento total del sistema de pensiones, en un entorno donde los inversionistas institucionales aplican criterios más estrictos en la evaluación de sus posiciones en esta categoría.
Frente a ese escenario, la capacidad de estos vehículos para gestionar transiciones administrativas de forma ordenada — sin afectar activos, sin generar incertidumbre entre tenedores y dentro del marco institucional que los rige — es parte de la madurez que el mercado mexicano de CKDs ha desarrollado desde sus primeras generaciones de emisiones hasta hoy.
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AM.MX/dsc
